A recente destituição do presidente do Congresso peruano, José Jerí, acendeu um alerta entre investidores e analistas financeiros. Com a fragilidade do Executivo e a crescente fragmentação política, a confiança nas ações peruanas está em xeque, exigindo cautela redobrada dos investidores.
O Papel do Congresso e a Fragilidade do Executivo
A destituição de José Jerí, aprovada por 75 dos 130 parlamentares, destaca a crescente influência do Congresso no cenário político peruano. Essa mudança ocorre em um momento crítico, com as eleições gerais marcadas para abril de 2026, quando a confiança nas instituições é baixa e o ceticismo em relação à classe política é elevado. A capacidade do Executivo de governar se mostra limitada, enquanto o Legislativo se posiciona como o principal articulador de poder, o que pode dificultar a implementação de reformas essenciais para a estabilidade econômica.
A troca de liderança no Congresso não apenas expõe a fragilidade do governo, mas também sugere que as decisões políticas continuarão a ser moldadas por negociações internas entre blocos fragmentados. Essa dinâmica pode levar a um cenário de incerteza prolongada, onde a governabilidade da futura administração se torna um desafio, perpetuando a instabilidade política no país.
Desconfiança do Eleitor e Cenário Eleitoral Fragmentado
As pesquisas de intenção de voto revelam um quadro alarmante de fragmentação política. Com apenas 30% dos eleitores afirmando ter uma escolha definida, e uma parcela significativa indicando voto em branco ou nulo, a legitimidade do próximo presidente pode ser considerada frágil. Essa desconfiança generalizada, evidenciada por 28% dos entrevistados que acreditam que todos os políticos são corruptos, dificulta a consolidação de um candidato com forte apoio popular.
Além disso, a fragmentação no eleitorado pode resultar em um Congresso igualmente dividido, tornando desafiadora a formação de uma maioria que sustente o novo governo. Essa situação não apenas aumenta a incerteza política, mas também pode impactar negativamente a confiança dos investidores, que buscam estabilidade para tomar decisões financeiras.
Fundamentos Econômicos em Contraste com a Instabilidade Política
Apesar do ambiente político conturbado, os fundamentos macroeconômicos do Peru permanecem sólidos. Projeções indicam um crescimento expressivo entre 3,2% e 3,3% em 2025, sustentado por setores como mineração e agroexportações. No entanto, a incerteza política pode afetar o investimento privado, que ainda não recuperou os níveis pré-pandemia. A instabilidade institucional tende a adiar decisões de capital, prejudicando o crescimento econômico necessário para elevar o PIB acima do potencial.
Os analistas do Bradesco BBI alertam que a vulnerabilidade do investimento privado não minerador a choques políticos pode resultar em um ciclo de crescimento abaixo do esperado. Essa situação exige atenção redobrada dos investidores, que devem considerar a possibilidade de um cenário adverso que impacte negativamente os ativos peruanos.
Cautela no Mercado Acionário e Recomendações dos Analistas
O mercado acionário do Peru reflete a cautela recomendada pelos analistas. O índice MSCI Peru, atualmente em torno de 3.750 pontos, está acima do valor considerado justo, sugerindo uma possível queda de 12% em um cenário-base. Em situações de deterioração adicional do risco político, as perdas projetadas podem variar entre 29% e 48%. Esse cenário desfavorável reforça a recomendação de exposição abaixo da média para ativos peruanos, com foco em empresas que possam se beneficiar de uma eventual recuperação do investimento doméstico.
Apesar da incerteza, há espaço para exposição seletiva, como evidenciado pela Intercorp Financial Services (IFS), que é negociada com desconto em relação a seus múltiplos históricos. Essa abordagem pode oferecer oportunidades em um ambiente de recuperação, embora a maioria dos analistas continue a aconselhar cautela em relação a ações peruanas.
A instabilidade política no Peru, acentuada pela recente destituição do presidente do Congresso, coloca em xeque a confiança dos investidores e a capacidade do Executivo de governar. Com um cenário eleitoral fragmentado e uma desconfiança generalizada entre os eleitores, o país enfrenta um futuro incerto. Nos próximos dias e semanas, a atenção deve se voltar para as negociações políticas e suas implicações para a economia, bem como para o comportamento do mercado acionário em resposta a esses desdobramentos.